又一家区域型房企宣告毁约。港龙中国地产（下称“港龙中国”）近日公告深入，其已无力支付2025年11月到期的1.8亿好意思元单据利息，崇拜加入境外公开债毁约阵营。

　　这家开头于江苏常州的房企，深耕长三角，曾举债拿地，大幅膨大，然而由于其区域布局较为勾通，恰逢房地产行业遇到深度赈济，最终堕入了流动性危急。

　　现款流告急，“弃债”保委派

　　这份公告透彻撕开了港龙中国的流动压力近况。

　　公告深入，截止2024年12月31日，港龙中国脉金总数约1.93亿元（截止2025年5月31日：约2.87亿元）的计息银行额外他告贷尚未按期偿还，已触发2025年11月单据毁约事件；几许计息银行额外他告贷9.3亿元变为须依条件偿还。

　　其中，2025年11月单据联系858万好意思元利息已于2025年5月18日到期。固然港龙中国享有30天展期期，但如今展期期已过，其照旧“废弃”偿债。

　　港龙中国称，鉴于公司濒临的流动性压力，且为保留名目委派所需的资金，公司预期将无力支付2025年11月单据的该等利息。

　　2007年在常州诞生的港龙中国，于2019年7月将总部迁至上海，并在同庚向港交所递交招股书。2020年7月，港龙中国到手上市。

　　港龙中国事一家典型的家眷企业，由吕氏家眷阻挡。从股权结构来看，吕明捏股22.99%，为港龙中国地产董事会主席。吕永南和吕志聪父子捏股19.31%，吕永茂和吕进亮父子捏股13.42%。其中，吕明与吕永南、吕永茂是三兄弟。

　　港龙中国从常州起家，将业务扩大至长三角，并在四川省、广东省、河南省有布局。然而细分其曩昔几年的土储组成，主要聚焦长三角，区域特征显著。

　　内容上，曩昔几年，港龙中国的流动性压力一直存在。

　　从2021年驱动，港龙中国的现款及现款等价物一直处于减少情状，净额分歧为-22.43亿元、-11.33亿元、-6.02亿元、-3.044亿元。

　　截止2024年12月31日，港龙中国银行额外他告贷总数达约45.52亿元，较2023年同时的48.24亿元减少约6%。其中，银行额外他告贷中，约29.21亿将于一年内偿还，以及约16.31亿元将于一年后偿还。

　　而在现款层面，截止2024年12月31日，港龙中国的现款总数仅为8.39亿元，还包括受法例现款、已典质如期入款等；2023年同时，这一数据约为18.36亿元。

　　再看营收盈利，英赫配资旧岁首次出现亏欠。2024年，港龙中国收益约为82.54亿元，同比着落约53%；净亏欠约为9.82亿元，而2023年同时，净利润为7.18亿元；2024年毛损率约2%，2023年同时则为毛利率约14%。

　　上市即巅峰，“刀尖上舞蹈”

　　复盘港龙中国的发展历史，上市即巅峰，也埋下了红运的伏笔。

　　就在登陆成本市集的团结年，港龙中国的拿地算作号称激进，在江苏、浙江、安徽、广东及四川购入21宗新的地皮，共计约470.78万平淡米。截止2020年12月31日，港龙中国地产领有72个名目，地皮储备约1080.9万平淡米。

　　而在2020年7月上市前，港龙中国地产地皮储备仅390.86万平淡米。彼时，其土储以江苏省最多，浙江省次之，河南、贵州、上海也有稀薄名目。

　　除了拿地数目多，高溢价拿地也经常出现。2020年8月，历程97轮竞价，港龙中国地产以4.61亿元拿下义乌廿三里街说念竺阳路与武康路交叉口西南侧地块，溢价率31.7 %，而廿三里板块的楼面价也首度破万；同月，历程107轮报价，港龙中国地产以93%的溢价率拍下盐城东进路南、绽开通衢东侧地块。当年10月，历经7小时激战，港龙中国地产8亿元摘得如皋烫金地块，溢价率达77%，并刷新板块楼面价记载。

　　而这一切，王人发生在“三说念红线”刚刚出台之时，号称“刀尖上舞蹈”。

　　从次年驱动，港龙中国地产的膨大之路松开，地皮储备捏续减少。截止2021年-2024年底的地皮储备面积分歧为984.64万平淡米、753.11万平淡米、508万平淡米、401.84万平淡米，四年萎缩超60%。

　　销售额弧线与土储缩水轨迹高度吻合。上市前的2019年，港龙中国地产的合约销售额为234亿元，2020年增长至313.18亿元。而在2021年-2023年，合约销售额分歧为300.41亿元、130.04亿元、122亿元。2024年，跌为两位数，仅54.09亿元，与2020年比拟跌幅寥落梗概。

　　本年前5个月，港龙中国地产已矣公约销售金额22.5亿元，预期全年仍将督察两位数。

　　这场由地皮驱动的增长弧线，最终在行业酷寒中现出原形。港龙中国等房企也曾的溢价拿地壮举，如今看来更像是一场红运的豪赌。

　　新京报贝壳财经记者段文平

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